Fitch Ratings ha anunciado la rebaja de la nota crediticia de Codelco, la minera estatal chilena, desde A- a BBB+. Esta decisión se basa en varios factores, incluida la necesidad de inversión para aumentar la producción, el retraso en proyectos clave y el deterioro del perfil crediticio de la empresa, alineándose con la reciente determinación de Moody’s.
En su reporte, Fitch destacó que la perspectiva de la calificación es estable, pero la rebaja se debe al deterioro del perfil crediticio independiente (SCP) de Codelco, que ha caído a bb desde bbb-. Esto refleja un mayor apalancamiento medio y ratios Ebitda/gastos financieros más débiles previstos para los próximos tres años, según la agencia de calificación de riesgo.
La agencia señaló problemas operativos y retrasos en proyectos de inversión clave como factores que contribuyen a la rebaja. Codelco enfrenta el desafío de desembolsar al menos US$4.000 millones anuales hasta el final de la década para recuperar los volúmenes de producción históricos. Esto, en un contexto de generación de caja operativa comprometida por la disminución de los volúmenes de producción y el aumento significativo de los costes financieros.
Fitch también expresó preocupaciones sobre el papel de Codelco en la industria nacional del litio, destacando la reciente adquisición de la australiana Lithium Power por US$244 millones como un indicio de posibles cambios de estrategia que podrían ejercer presión adicional sobre los flujos de caja de la compañía.
A pesar de ser una empresa estatal con respaldo gubernamental, Fitch subrayó que la estructura de capital de Codelco es más débil que la de sus homólogas debido a su extenso programa de inversiones y las elevadas transferencias de efectivo al gobierno, que a menudo superan la generación de flujo de caja de la empresa.
La rebaja de la calificación crediticia resalta los desafíos financieros a los que se enfrenta Codelco y la necesidad de abordar de manera efectiva los problemas operativos y las demandas de inversión para restablecer su salud financiera.
